北京时间5月7日，备受(shòu)关注的巴菲特股东大会在(zài)奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他(tā)的老搭档芒格在5个(gè)半(bàn)小时的(de)提问环节中，回答了(le)投资人的47个问(wèn)题(中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西tí)。

　　现场云集了来自(zì)全(quán)球各地的(de)投资者。“来自中国(guó)的投资者是(shì)最多的，据说达(dá)到1万人。”5月(yuè)6日，前海(hǎi)开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东(dōng)大(dà)会(huì)的现场(chǎng)见闻。

　　往届大会上，巴菲特都会谈到中国经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都具有竞争力，都(dōu)能达成(chéng)繁荣发展的前景。中国将会成为更好的国家(jiā)，美国也可以如此。”巴菲特(tè)说道。此前，他(tā)也(yě)曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过投(tóu)资(zī)部署，不过投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至(zhì)30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度股(gǔ)东大会上，作为(wèi)董事长的(de)芒格(gé)也(yě)曾(céng)表示，“投资(zī)人去投资中国是没(méi)有问题(tí)的。相较于(yú)投资美国而言，投资中国可(kě)以让你用便宜的价格买(mǎi)到一(yī)些(xiē)更好的公司(sī)，而这即便(biàn)有一些不确定因素的影响(xiǎng)，也是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲特的投资标准，A股(gǔ)哪些(xiē)股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据(jù)巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且能稳定(dìng)增长(zhǎng)”的最低标准，加(jiā)上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司(sī)进行(xíng)了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特(tè)投资逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中(zhōng)酒(jiǔ)企表现尤(yóu)为出(chū)色(sè)；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时(shí)代财经首先考虑净资产收(shōu)益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价(jià)值判断(duàn)而不(bù)是价格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益(yì)率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达(dá)到巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产(chǎn)收益(yì)率来看，排名(míng)第(dì)一的分别为博(bó)拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新（截至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均值(zhí)进(jìn)行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估(gū)值(zhí)相对行业平均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多次(cì)减仓银行股，包括2006年入手的合众银行(xíng)和2010年入手(shǒu)的纽约梅隆(lóng)银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年(nián)的百年老行——富国银(yín)行(xíng)。但巴菲特对金融领域的持仓(cāng)仍有一定(dìng)比(bǐ)重。

　　因而，时代(dài)财经又进行了行(xíng)业筛选，还对海天味业等这类(lèi)之前商(shāng)品信誉(yù)受过不良影响的公(gōng)司进行了剔(tī)除。最终，“淘”出了(le)18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴菲特(tè)标(biāo)准的(de)公(gōng)司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料(liào)行业约有(yǒu)5家，占比近三分(fēn)之一(yī)。而在近五(wǔ)年内，酒企表现出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在(zài)饮料界(jiè)，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市(shì)场上(shàng)，有不(bù)少(shǎo)行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收(shōu)益率(lǜ)为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行(xíng)业滚(gǔn)动(dòng)市盈率，所以或还(hái)需中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西要等待入场时机。

　　时(shí)代财经筛选出的18家公(gōng)司中，家用电器行(xíng)业公司上(shàng)榜(bǎng)不少。其中，有专做(zuò)厨卫电(diàn)器的浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大(dà)王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起酒企，上(shàng)述三家企(qǐ)业的(de)5年(nián)净利(lì)润复合年增长率表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈(yíng)率之差(chà)来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻数字营(yíng)销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁(rén)露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是(shì)公牛集团（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业(yè)最新市(shì)盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨幅前三名仍(réng)是酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）3中元节一般过几天，鬼节不能吃什么东西20.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别(bié)在(zài)1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而上述两家公司自(zì)2018年以来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以(yǐ)及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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